回购股更值得关注

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　　来源：北京商报

　　有数据显示，今年以来已有451家上市公司进行了回购，对此投资者要加以重视，这些回购股份的公司，业绩和成长性相对较好，可以纳入备选的优质股票池。

　　虽说现在的上市公司回购股份或多或少都有些从众心理，但投资者必须要明白，回购股份需要掏出真金白银，是要真拿钱回购，不是动动嘴皮子就能完成。因此，现在能够进行股份回购的上市公司，其业绩和成长性必然是在所有上市公司中处于前列，未来投资者买入并持有股票，这些有能力回购的公司，表现大概率好于普通的股票。

　　通常而言，用于回购股份的资金一般都是使用未分配利润，于是才有了监管层认可回购股份也计入上市公司分红指标的规定，即在监管层眼中，上市公司回购股份等同于现金分红。

　　一般情况下，涉及回购股份的上市公司市盈率水平不会特别高。上市公司进行回购股份，对股价会构成一定的支撑，但如果是对市盈率特别高的公司来说，支撑力度就会非常弱，上市公司的回购买盘对于股价的直接支撑如杯水车薪，而且公司每股净资产值的下降速度会非常快，对于上市公司来说难言利好。这样的公司回购股份并不划算，对于它们来说，用滚存利润送红股才是更划算的回报股东方式。

　　目前敢于回购股份的上市公司利润相对含金量更高。有些公司由于经营特点的原因，净利润往往以应收账款和存货为主，这样的公司看起来业绩不错，但真要拿出大把的现金回报投资者又显得有些为难，此类公司从财务报表上的体现就是公司的利润很高，但是经营性现金流却是负数。这样的公司基本没有能力进行回购股份，毕竟回购股份是要真金白银花钱，对经营性现金流为负的上市公司来说并非易事。

　　从回购的用途来看，相比员工持股***或者股权激励，尤其以回购注销最为提振市场信心。毕竟注销后公司的总股本会变小，利好公司股票估值。

　　此外，在市场低迷阶段，回购股份的上市公司会比普通股票更具抗跌性，这也让持股者更有安全感。

　　总体来说，有能力回购股份的公司，都是相对值得投资者长期买入并持有的企业，投资者如果未来选择股票买入并持有，不妨优先考虑有回购的上市公司，这些公司相比普通的上市公司，安全边际更高，而且像*ST左江（***）那样被曝出财务数据不真实的概率也会更低。

　　当然，并不是说没有股份回购的公司就不好，同样也有很多好公司出于自身发展的考虑没有选择回购股份，但它们同样会给投资者带来满意的投资回报。本栏说的只是概率的事情，有回购的公司中长期价值投资回报高的概率更大，没有回购的公司回报高的概率相对低一些。

　　北京商报评论员 周科竟